Ετοιμάζεται η Εθνική Τράπεζα να βγει από το αμερικάνικο χρηματιστήριο;

Με μία απρόσμενη ανακοίνωση της η Εθνική Τράπεζα την 31.5.2013 προτείνει στους κατέχοντες την εξαγορά  του 90% των υφιστάμενων 25.000.000  προνομιούχων μετοχών της ,που εκπροσωπούνται στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης από AMERICAN  DEPOSITORY SHARES και έχουν  ονομαστική  αξία 0,3 ευρώ η κάθε μία ,  με καταβολή σε μετρητά και τιμή 12,5 δολάρια Αμερικής για κάθε ένα.

του SON OFEON

Σε ανακοίνωση της προφασίζεται ότι αυτό γίνεται για δημιουργία κεφαλαίου  CORE TIER 1 ανώτερης ποιότητας και ορίζεται προθεσμία έως την 28 Ιουνίου 2013 για την αποδοχή της προσφοράς.

Η τιμή του κάθε ADS διαμορφώθηκε  στο αμερικάνικο χρηματιστήριο  μετά την ανακοίνωση αυτή σε 7,22 δολάρια Αμερικής, δηλαδή σε 5,63 ευρώ.

Την ίδια ημέρα η  μετοχή  της Εθνικής στο Ελληνικό χρηματιστήριο έκλεινε με τιμή 5,3 ευρώ.

Οι παραπάνω πληροφορίες δείχνουν ότι μάλλον η Εθνική Τράπεζα ετοιμάζεται να αποσύρει την μετοχή της από το Αμερικάνικο Χρηματιστήριο.

0ι εταιρίες που διαπραγματεύονται στο Αμερικάνικο Χρηματιστήριο έχουν υποχρεώσεις δημοσιότητας που προφανώς δεν βολεύουν  στις κινήσεις της τρέχουσας διοίκησης στο παρόν και στο μέλλον.

Κάθε κίνηση πώλησης περιουσιακού στοιχείου αμφίβολης αποτελεσματικότητας και νομιμότητας θα μπορούσε να γίνει αντικείμενο έρευνας των Αμερικάνικων χρηματιστηριακών αρχών και να επιβληθούν χρηματικές κυρώσεις για παραβιάσεις αμερικάνικων νόμων για οποιαδήποτε βλάβη συμφερόντων αμερικανού επενδυτή.

Ακόμα και αν αυτές οι ενέργειες γίνονταν κατ απαίτηση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, η διοίκηση θα αντιμετώπιζε τους ίδιους νομικούς κινδύνους.

Προβληματισμό δημιουργεί και το τίμημα της προσφοράς.

Τα 12,5 δολάρια αντιστοιχούν σήμερα σε τιμή 9,74  ευρώ.

Με δεδομένη την εξέλιξη της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και των όρων της για διάθεση της νέας μετοχής σε τιμή 4,29 ευρώ αυτό θα μπορούσε να σημαίνει τρία πράγματα.

Είτε η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου προοιονίζεται μη επιτυχής και κατώτερη σε κάλυψη από το 8%, οπότε το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας απαίτησε την κίνηση αυτή για να εξασφαλίσει ότι στο μέλλον , αν και κύριος μέτοχος της Εθνικής, δεν θα δεσμεύεται από τα προβλεπόμενα στην νομοθεσία των ΗΠΑ,

είτε υπάρχει εκφρασμένη απαίτηση των Αμερικανικών αρχών για συμμόρφωση με αρχές που την οδηγούν αναπόφευκτα να επισπεύσει την έξοδο της από το Αμερικανικό Χρηματιστήριο,

είτε στο διάστημα μέχρι την 28 Ιουνίου προγραμματίζεται η πώληση κάποιου περιουσιακού στοιχείου μεγάλης αξίας.

Αν συμβαίνει το πρώτο ή το τρίτο ενεχόμενο οι ενδεχόμενοι  πωλητές δεν θα ήθελαν να υπάρχει αρμοδιότητα έρευνας για το τίμημα σε Αμερικάνικα δικαστήρια ή την διαδικασία της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου  που θα μπορούσε πχ να προκύψει από ένα θιγόμενο αμερικανό επενδυτή κάτοχο μεγάλης αξίας  (τράπεζα) προνομιούχων μετοχών της.

Η Τράπεζα με βάση την αμερικάνικη νομοθεσία για squeeze  out αν κατέχει το 90% των ADS δεν διατρέχει παρόμοιο κίνδυνο, καθώς δικαιούται να απαιτήσει οποιαδήποτε στιγμή την εξαγορά των ΑDS σε μία δίκαιη τιμή.

Κατά περίεργο τρόπο η τράπεζα προτιμάει να εξαγοράσει μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές που κατέχονται από Αμερικανούς επενδυτές και όχι τις 70.000.000 προνομιούχες  μετατρέψιμες και έντοκες μετοχές κατοχής του Ελληνικού Δημοσίου, που μάλιστα το επιτόκιο τους με βάση τον ισχύοντα νόμο γίνεται δυσβάστακτο.

Και αυτά γίνονται κατά την διάρκεια της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, χωρίς να αναφέρονται στο πληροφοριακό δελτίο  ούτε ως προθέσεις και χωρίς να επιφέρουν καμμία κύρωση από την Επιτροπή κεφαλαιαγοράς ή έστω κάποια ερώτησή της.

Και η ερώτηση που θα έμπαινε εύλογα είναι:

Δικαιούται μία τράπεζα σε φάση αύξησης μετοχικού κεφαλαίου να ζητάει ταυτόχρονα αύξηση των κεφαλαίων της από έλληνες ιδιώτες  για να αποζημιώσει γενναιόδωρα αμερικανούς επενδυτές, κάνοντας στην πράξη μείωση του ίδιου κεφαλαίου και μάλιστα με καταβολή σε μετρητά σε συνθήκες περιορισμένης ρευστότητας?

Γιατί δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι η αύξηση γίνεται σε μετρητά μόνο από τους ιδιώτες μετόχους και όχι από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Αυτό κατέχει και διαθέτει μόνο ομόλογα…

Ποιοί πληροφορημένοι “ξένοι” επενδυτές  και γιατί θα κερδίσουν σε ένα μήνα 118.800.000 δολάρια Αμερικής ή 73,13%?

Το σίγουρο είναι ότι αυτά τα λεφτά θα αφαιρεθούν από τους παλιούς μετόχους της Εθνικής, αντιστοιχούν σε 92.568.960 ευρώ και ως ποσοστό της αύξησης σε μετρητά είναι 7,9%…

Κατά τα άλλα η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής δεν αφορούσε μετόχους κάτοικους ΗΠΑ…

Για κατοίκους Ελβετίας όμως δεν έλεγε τίποτα…

ΚΟΨΕ ΚΑΙ ΜΟΙΡΑΣΕ…